Me llega esta noticia, y no puedo evitar pensar un "ya te lo dije":

El mercado ha dado en el último mes una clase maestra de cómo engañar a los inversores.

Todavía hay quien piensa que se puede anticipar a los movimientos del mercado, pobre iluso. Quizás sea posible en mercados con pocos jugadores, con tendencias a largo plazo muy claras y pocas fluctuaciones. En los demás, con decenas, cientos o miles de jugadores, es inevitable que tienda al caos.

Lo que muchos no entienden, es que "el mercado" no tiene una existencia como tal, somos todos los participantes quienes formamos el mercado. Las decisiones de cada uno influyen en el comportamiento global como conjunto... lo cual no tiene mayor relevancia cuando hablamos de mercados no-profesionales, cuyos jugadores se guían por motivos ajenos a las fluctuaciones del mismo, donde el feedback es mínimo.

En mercados donde una parte importante de jugadores son profesionales, cuyas decisiones provocan un fuerte efecto de feedback sobre el mismo, la única salida para anticiparse a los movimientos es prever las tácticas de los demás jugadores y realizar el movimiento correcto una unidad temporal antes que los demás. Según el mercado va evolucionando, el tiempo de reacción necesariamente baja al intentar cada jugador anticiparse a los demás... hasta llegar al límite intrínseco de operativa en dicho mercado. Aún operando con decisiones instantáneas -lo cual es imposible pues siempre se requerirá un tiempo de proceso- el límite absoluto se encontraría en el carácter intrínseca y necesariamente atómico de las operaciones.

Para mercados reales, el panorama es aún peor: el lapso de tiempo entre la formalización de una operación y su notificación, procesado y posterior toma de decisión, puede llegar a varios segundos de mínima. Según una cada vez mayor fracción de jugadores tienda a realizar operaciones en este cuanto mínimo de tiempo, el resultado será un comportamiento cada vez más errático de la cotización, llegando a un punto en el que el balance de ganancias tienda a cero.

En ese momento, dejará de importar realmente la reacción rápida ante fluctuaciones puntuales, para volver a basar las estimaciones en el medio y largo plazo, en valores para los que esto sea posible... quedando relegadas las avanzadas técnicas de análisis financiero a mercados emergentes o de escaso interés, en los que todavía la mayoría de jugadores no utilice dichas técnicas para decidir su comportamiento.